Módulo 13 -: o ágio de negócios pode ser definido como a parte do valor de uma empresa além do valor dos ativos tangíveis dessa empresa. Em outras palavras, é o ativo intangível essencial que representa a parte do negócio que não pode ser atribuída a outros ativos do negócio, como nome de empresa ou produto reconhecível, reputação forte ou relacionamento de longo prazo com clientes e fornecedores. Portanto, quando um comprador paga mais do que o valor contábil líquido de uma empresa, normalmente está pagando pelo ágio.
O valor do ágio não deve ser confundido com o valor da continuidade operacional, que é a expectativa de que uma empresa continuará a operar bem de acordo com a sua finalidade, em vez de ser liquidado. Em outras palavras, o valor atual de um negócio é o valor de poder permanecer operacional e provavelmente continuar a prosperar.
Exemplos de itens de ágio incluem o seguinte:
- Recursos fantasmas
- Economia local
- Índices do setor
- Fábrica customizada
- Base de clientes fiel
- Experiência em gerenciamento
- Lista de fornecedores
- Reputação
- Licenças
- Listas de discussão
- Contratos de royalties
- Segredos comerciais
- Baixa rotatividade de funcionários
- Funcionários qualificados
- Equipe de design experiente
- Indústria resistente à recessão
- Sistemas de entrega
- Indústria em crescimento
- Backlog
- Bancos de dados e designs de computadores
- Materiais e campanhas de publicidade
- Localização
- Reconhecimento de nome
- Marcas registradas
- Sistemas e procedimentos
- Projetos proprietários
- Know-how
- Programas governamentais
- Franquia
- Procedimentos de treinamento
- Arquivos de crédito
- Distribuições
- Desenhos de engenharia
- Sites e nomes de domínio
- Patentes
- Financiamentos favoráveis
- Contratos
- Direitos autorais
Grande parte do valor de uma empresa não pode ser encontrada em sua dificuldade. ativos, mas nos ativos intangíveis incluídos no ágio. Isso explica por que uma empresa pode vender por US $ 5 milhões quando seus ativos tangíveis totalizam apenas US $ 1 milhão.
O ágio não pode ser subestimado em nenhum acordo de aquisição. Mas, na maioria das vezes, o comprador pensa erroneamente que o preço pedido pelo vendedor é um valor arbitrário. No entanto, o vendedor conhece melhor o valor da boa vontade de seus negócios.
Por exemplo, suponha que você queira comprar um restaurante com o proprietário, que está vendendo o negócio porque quer se aposentar e não tem filhos ou parentes. interessado em continuar com ele. O restaurante está em operação há quase 20 anos e ainda está indo muito bem. E o proprietário estabeleceu um preço pedido de US $ 60.000, mas os ativos tangíveis dos restaurantes têm um valor total de apenas US $ 15.000.
Na situação descrita, como você veria o preço pedido? Você atingiria o teto porque o considera ridículo, considerando que os ativos tangíveis valem apenas US $ 15.000? Ou você aceitaria que o valor da ágio de US $ 45.000 esteja bom ?
Bem, na maioria das vezes, esses acordos estão abertos à negociação. E se o valor do ágio é muito alto ou não, estará sujeito à explicação do comprador sobre o valor do ágio do restaurante. No entanto, você deve entender que um valor de ágio deve ser pago.
Lembre-se, esse negócio está em operação há quase 20 bons anos. Ao longo dos anos, o proprietário investiu muito tempo, esforço e dinheiro na construção de sua reputação e na atração de clientes. Ele construiu uma enorme base de clientes fiéis. Ele fez tanta publicidade que o negócio ainda continuaria a prosperar, mesmo que a publicidade não fosse feita. Ele estabeleceu um forte relacionamento com certos fornecedores. Ele desenvolveu receitas únicas que ajudaram o restaurante a se destacar da concorrência. Ele treinou seus funcionários e os ajudou a aprimorar suas habilidades ao longo dos anos. Em resumo, ele investiu tanto nos negócios que pouco resta a ser feito por você, o comprador.
Portanto, o negócio realmente vale muito mais do que os ativos tangíveis. Imagine comprar o restaurante sem nome, reputação, lista de clientes, receitas exclusivas e outros ativos intangíveis. O restaurante teria o mesmo valor que teria com o nome incluído? Teria o mesmo valor sem suas receitas e clientes únicos ? A resposta é não! Esses ativos intangíveis não podem ser substituídos facilmente.
O valor total de uma empresa é determinado pelo fluxo de caixa disponível e pelos riscos associados à sua obtenção. Sim. Mas os aspectos intangíveis dos negócios também são importantes.Porém, a maioria dos compradores tende a avaliar um negócio com base apenas no fluxo de caixa e nos ativos.
No entanto, há momentos em que o proprietário do negócio define um preço de ágio que é muito superior ao valor do ágio do negócio. A única maneira de evitar o pagamento de um excesso de custo de ágio é examinar cada item que o vendedor levou em consideração ao obter seu valor de ágio. Se estiver muito alto, você poderá negociar.
